w66利来首页

w66利来首页

官网:w66利来首页
手机:1568024068
宗旨:高效合理的发展绿色能源






w66利来首页 > 行业新闻 >

李克强:向污染宣战倡始人人使用新能源汽车(附股)

日期:2011-5-10 9:37:39 人气: 时间:2019-10-30 13:28 来源:19cfcc彩富网 作者:

  

证券时报网()01月28日讯

上汽集团:估值历史低位,试水电商业务

钻研机构:中信证券  日期:利来w662014-1-22

投资要点

市场对于上汽集团的不合和担心:上汽集团估值跌过08 年低点,投资人对于汽车行业和传统龙头公司的担心加剧,是导致低估值的主要起因。当前市场担心主要包含:1)天津限购引发对于其他都会跟进限购的担心,导致2014 年汽车行业销量增速下滑的担心;2)对公司高盈利才华连续性和业绩释放进程不确定性的担心等。

不雅观点如下:

大约2014 年乘用车销量增长10%以上。投资人担心限购或导致汽车行业增速放缓,研报认为,当前汽车销量增长的主要驱动力来自于:1)二三线地区的新增需求,2)一线地区的换购需求。测算表白,新增都会限购对于汽车销量的负面影响极小,天津限购对全国乘用车销量的间接影响仅为0.6%,纵使将来有10 个大中都会新推出限购政策,对全国汽车销量增速负面影响仅为1.4%-1.8%。思考同比基数恢复正常,大约2014 年汽车销量增长9%摆布,此中更具出产属性的乘用车仍将保持10%以上较快增长。

公司2015 年进入新一轮产品投放期,将来2-3 年盈利将维持稳健增长。

上海群众、上海通用是国内乘用车龙头公司,受益于行业需求提升,市园地位不变。将来2 年,大约上海群众将陆续投放A+级轿车、B 级SUV、C 级轿车等新车型,延续高速开展态势;上海通用将陆续投放A 级SUV、凯迪拉克ATS、君威换代、君越换代等新车型,公司将于2015 年进入新一轮成恒久,产品构造和业绩有望连续改善。大约公司2014/15 年销量复合增速凌驾10%,净利润增速高于销量增速。

试水电商,是积极拓展业务边际的有益测验考试,有助将来销量增长和估值程度上升。公司积极拥抱互联网,试水新的销售形式和定制汽车,上汽电商平台3 月28 日正式上线。该平台将囊括上汽集团旗下所有品牌,并延伸至售后效劳财富链。别的,也将有仅针对自由电商平台的本性化定制车型推出。电商平台一旦实现规模化,将调停传统经销商脱网和扩张进度偏慢的瓶颈,提升公司产品的终端合作力。中恒久看,电商平台有助公司销量程度连续提升,提升估值。

公司估值处于历史低位,股息率料濒临6%,安详边际高。目前公司2014年动态PE 仅为5.3 倍,动态PB0.9 倍,均处于历史低位,亦低于国际主流汽车公司。当前低估值已表现市场对行业增速放缓、限购政策以及公司盈利释放进程不确定性等颓废预期。公司现金富足,且盈利增长稳健,将来有望将分红比例进步至40%摆布,股息率或濒临6%,具有较高安详边际。

风险因素:上海群众新车型市场蒙受度低于预期;上汽自主品牌吃亏幅度连续加大;局部都会汽车推出限购、限行政策导致汽车行业增速放缓等。

盈利预测、估值及投资评级。研报维持公司2013/14/15 年EPS 预测为2.13/2.37/2.76 元(2012 年为1.88 元)。公司当前股价12.68 元,别离对应2013/14/15 年6/5/5 倍PE。公司运营稳健,分红比例及股息率有望连续提升,具有较高安详边际。公司自主品牌人事变动,2014 年有望鲜亮减亏。随着2014/15 年多款新车上市,公司有望进入新的成恒久。国企厘革、电商平台等政策落实,有助公司估值修复,研报认为公司合理估值为2014 年8 倍PE,维持公司“买入”评级,目的价18.5 元。

(证券时报网快讯中心)

证券时报网()01月28日讯

宇通客车:新能源客车将进入高速增恒久

钻研机构:中信证券  日期:2014-1-17

市场对于宇通的不合和担心:

1) 新能源客车补助从40 万下降至25 万,对产品价格和市场需求的影响有多大,企业盈利才华能否会遭到侵蚀?

2) 宇通的技术合作力,能否足以应对采购中可能存在的处所护卫主义?3) 传统城际客运需求下行对客车市场的负面影响到底有多大?研报的不雅观点如下:

新能源客车即将进入高速增恒久,14、15 年产销规模CAGR 有望濒临80-90%。四部委于2013 年9 月结合发布《关于继续成长新能源汽车推广应用工作的通知》,11 月公布首批28 个推广都会或区域,大约推广规模濒临25 万辆,此中新能源客车约6-8 万辆。第二批推广都会名单在研,亦有望近期推出,进一步扩充需求规模。研报大约13、14、15 年新能源客车销量别离为1 万辆、2 万辆、3.8 万辆。处所政府查核体系由GDP适当转向环保和减排,是驱动公交车电动化的主要起因。对于客车而言,新能源已将单纯的PE 提升,逐渐开展为EPS 奉献。

上一篇:积极成长能源领域污染防治
下一篇:没有了